Le criptovalute sono titoli di valore? Cosa dicono i regolatori al di fuori degli Stati Uniti e la posizione della SEC.

Negli ultimi anni, il mondo delle criptovalute ha guadagnato popolarità e ha suscitato l'interesse degli investitori e delle autorità di vigilanza in tutto il mondo. Uno dei dibattiti più importanti riguarda se le criptovalute possano essere considerate titoli di valore o meno.

In questo articolo, esamineremo le prospettive dei regolatori al di fuori degli Stati Uniti, così come la posizione della Securities and Exchange Commission (SEC) riguardo alla classificazione delle criptovalute come titoli di valore.

Regolatori in Europa

In Europa, l'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) ha adottato un approccio cauto nei confronti delle criptovalute.

La questione se le criptovalute siano titoli di valore è stata affrontata dalla proposta di regolamentazione dei mercati in cripto-attività (MICA) dell'Unione europea. La MICA mira a stabilire un quadro normativo completo per le criptovalute e gli asset digitali in Europa. La legge definisce diverse categorie di cripto-attività e stabilisce requisiti specifici per ognuna di esse.

In base alla MICA, alcune cripto-attività possono essere classificate come "cripto-attività significative" e sarebbero considerate titoli di valore finanziario. Ciò implica che sarebbero soggette a regolamentazioni simili a quelle dei tradizionali titoli di valore.

Regolatori a Malta e l'Autorità per i Servizi Finanziari di Malta (MFSA):

Malta si è distinta come centro per le criptovalute e la blockchain in Europa. L'Autorità per i Servizi Finanziari di Malta (MFSA) ha adottato una posizione progressista nei confronti delle criptovalute e ha sviluppato un quadro normativo che fornisce chiarezza alle aziende di criptovalute che operano nel paese. La MFSA ha emesso linee guida specifiche per le Offerte Iniziali di Monete (ICO) ed ha stabilito requisiti di conformità per le aziende che offrono servizi legati alle cripto-attività.

A Malta, le criptovalute non sono considerate automaticamente titoli di valore. La classificazione dipenderà dalle caratteristiche e dalle circostanze specifiche di ciascuna criptovaluta. Tuttavia, la MFSA ha sottolineato l'importanza della conformità normativa e della protezione degli investitori nello spazio delle criptovalute.

Regolatori in Asia

In Asia, la posizione dei regolatori varia da paese a paese. In Giappone, le criptovalute sono considerate asset finanziari e sono soggette a regolamentazioni specifiche. Il paese ha stabilito un quadro legale per le criptovalute ed ha concesso licenze agli exchange per operare legalmente. D'altra parte, in Cina, le criptovalute sono state oggetto di divieti e restrizioni più rigorose e le autorità hanno assunto una posizione più avversa nei loro confronti.

Regolatori in America Latina

In America Latina, la regolamentazione delle criptovalute è ancora in fase di sviluppo. Alcuni paesi, come il Brasile e il Messico, riconoscono le criptovalute come mezzi di pagamento legali, ma non hanno ancora emesso regolamentazioni specifiche sulla loro classificazione come titoli di valore. Tuttavia, è importante notare che la posizione e le regolamentazioni possono variare in ciascun paese della regione.

La posizione della SEC

Negli Stati Uniti, la SEC monitora e regolamenta da vicino il mercato delle criptovalute. La SEC ha dichiarato che, a seconda delle caratteristiche e delle circostanze specifiche di una particolare criptovaluta, questa può essere classificata come un valore soggetto alle leggi sui titoli degli Stati Uniti. La SEC si concentra nel determinare se una criptovaluta rientra nella definizione di un "contratto di investimento", che è una forma di valore soggetta alla sua giurisdizione. Ciò implica che determinate offerte di criptovalute possono richiedere la conformità alle leggi sui titoli, come l'iscrizione presso la SEC o la presentazione di una dichiarazione di divulgazione.

Al di fuori degli Stati Uniti, gli approcci dei regolatori variano, dalla creazione di quadri normativi specifici all'adozione di posizioni più caute e restrittive. La SEC negli Stati Uniti ha chiarito che alcune criptovalute possono essere considerate titoli di valore soggetti a regolamentazioni sui titoli. La classificazione delle criptovalute come titoli di valore è influenzata da vari fattori, come lo scopo e la funzionalità di ciascuna criptovaluta, nonché dalle politiche e dalle leggi specifiche di ciascuna giurisdizione.

È essenziale che gli investitori e gli attori del mercato siano consapevoli delle regolamentazioni locali e cerchino consulenza professionale per prendere decisioni informate.