As criptomoedas são títulos de valor? O que dizem os reguladores fora dos EUA e a postura da SEC.

Nos últimos anos, o mundo das criptomoedas ganhou popularidade e despertou o interesse de investidores e entidades de supervisão em todo o mundo. Um dos debates mais importantes é se as criptomoedas podem ser consideradas como títulos de valor ou não.

Neste artigo, vamos examinar as perspectivas dos reguladores fora dos Estados Unidos, bem como a posição da Comissão de Valores Mobiliários (SEC), em relação à classificação das criptomoedas como títulos de valor.

Reguladores na Europa

Na Europa, a Autoridade Europeia de Valores e Mercados (ESMA, na sigla em inglês) adotou uma abordagem cautelosa em relação às criptomoedas.

A questão de saber se as criptomoedas são títulos de valor foi abordada pela Lei MICA (Regulamento dos Mercados em Criptoativos), proposta pela União Europeia. A Lei MICA visa estabelecer um quadro regulatório integral para as criptomoedas e ativos digitais na Europa. A lei define diferentes categorias de criptoativos e estabelece requisitos específicos para cada um.

Sob a Lei MICA, alguns criptoativos podem ser classificados como "criptoativos significativos" e lhes seria concedido o status de valor financeiro. Isso implica que estariam sujeitos a regulamentações semelhantes às dos títulos de valor tradicionais.

Reguladores em Malta e a Autoridade de Serviços Financeiros de Malta (MFSA):

Malta tem se destacado como um centro de criptomoedas e blockchain na Europa. A Autoridade de Serviços Financeiros de Malta (MFSA) adotou uma posição progressista em relação às criptomoedas e desenvolveu um quadro regulatório que fornece clareza para as empresas de criptomoedas que operam no país. A MFSA emitiu orientações específicas para as Ofertas Iniciais de Moedas (ICOs) e estabeleceu requisitos de conformidade para as empresas de serviços relacionados a criptoativos.

Em Malta, as criptomoedas não são automaticamente consideradas títulos de valor. A classificação dependerá das características e circunstâncias específicas de cada criptomoeda em particular. No entanto, a MFSA enfatizou a importância da conformidade regulatória e proteção dos investidores no espaço das criptomoedas.

Reguladores na Ásia

Na Ásia, a postura dos reguladores varia de país para país. No Japão, as criptomoedas são consideradas ativos financeiros e estão sujeitas a regulamentações específicas. O país estabeleceu um quadro jurídico para as criptomoedas e concedeu licenças a bolsas para operar legalmente. Por outro lado, na China, as criptomoedas têm sido alvo de proibições e restrições mais rigorosas, e as autoridades adotaram uma postura mais adversa a elas.

Reguladores na América Latina

Na América Latina, a regulamentação das criptomoedas ainda está em desenvolvimento. Alguns países, como Brasil e México, reconheceram as criptomoedas como meios de pagamento legais, mas ainda não emitiram regulamentações específicas sobre sua classificação como títulos de valor. No entanto, é importante notar que a postura e regulamentos podem variar em cada país da região.

A posição da SEC

Nos Estados Unidos, a SEC tem monitorado e regulamentado o mercado de criptomoedas de perto. A SEC declarou que, dependendo das características e circunstâncias específicas de uma criptomoeda em particular, ela pode ser classificada como um valor sujeito às leis de valores dos Estados Unidos. A SEC tem se concentrado em determinar se uma criptomoeda se ajusta à definição de um "contrato de investimento", que é uma forma de valor que se enquadra em sua jurisdição. Isso implica que certas ofertas de criptomoedas podem exigir a conformidade com as leis de valores, como o registro na SEC ou a emissão de uma declaração de divulgação.

Fora dos Estados Unidos, as abordagens dos reguladores variam, desde a adoção de quadros legais específicos até a adoção de posturas mais cautelosas e restritivas. A SEC nos Estados Unidos deixou claro que algumas criptomoedas podem ser consideradas como títulos de valor sujeitos a regulamentações de valores. A classificação das criptomoedas como títulos de valor é influenciada por vários fatores, como o propósito e a funcionalidade de cada criptomoeda em particular, bem como as políticas e leis específicas de cada jurisdição.

É essencial que os investidores e participantes do mercado estejam cientes das regulamentações locais e busquem aconselhamento profissional para tomar decisões informadas.